Índices de Commodities: De Grãos a Metais, Tudo Em Pauta

O ano de 2026 se apresenta como um período de transformação profunda para os mercados de commodities em todo o mundo. Incertezas políticas e climáticas se entrelaçam, criando um ambiente onde a volatilidade se torna a regra, não a exceção.

Relatórios recentes, como o da Hedgepoint Global Markets, destacam que investidores e produtores devem estar preparados para navegar em águas turbulentas. A guerra comercial e as eleições globais podem alterar drasticamente as dinâmicas de oferta e demanda, exigindo agilidade e insight.

Além disso, as políticas monetárias de grandes economias continuam a exercer pressão sobre os preços, com o Brasil projetando uma taxa Selic de 12% no fim de 2026, condicionada ao controle da inflação.

Este artigo explora as perspectivas para diversas commodities, desde grãos até metais, fornecendo análises detalhadas e conselhos práticos para ajudar você a tomar decisões informadas em um mercado em constante evolução.

Fatores Macroeconômicos: O Cenário Global em 2026

Em 2026, os mercados de commodities serão profundamente influenciados por eventos de escala global. Tensões geopolíticas entre EUA e China representam um risco constante, podendo desencadear novas barreiras comerciais.

O clima, com fenômenos como La Niña, impacta diretamente as safras agrícolas em regiões-chave. Condições meteorológicas irregulares no Brasil e Argentina são um fator de risco que pode comprometer a produção e elevar os preços.

As políticas monetárias, especialmente do Federal Reserve (Fed) e do Banco Central Europeu (BCE), após cortes em 2025, tendem a se estabilizar. No Brasil, a Selic projetada em 12% condiciona os investimentos e a inflação, afetando a competitividade das commodities.

• Incertezas políticas: eleições no Brasil e conflitos internacionais que podem disruptar cadeias de suprimentos.
• Fatores climáticos: La Niña e seu impacto nas safras, com potencial para reduções na produtividade.
• Políticas monetárias: estabilização após períodos de ajuste, influenciando custos de financiamento e investimentos.

Esses elementos combinados criam um ambiente onde a previsibilidade é severamente limitada, exigindo estratégias adaptativas e uma vigilância constante por parte de todos os participantes do mercado.

Grãos: Soja, Milho e Trigo no Centro das Apostas

Os grãos permanecem como a espinha dorsal do agronegócio global, com a soja, milho e trigo liderando as discussões. A soja lidera com safras recordes na América do Sul, mas enfrenta concorrência acirrada dos Estados Unidos.

Para a soja, as compras chinesas de 25 milhões de toneladas dos EUA são um motor crucial que sustentará a demanda. O biodiesel nos EUA ainda é uma variável indefinida que pode impactar os preços em 2026.

• Drivers para soja: demanda robusta da China, políticas de biodiesel nos EUA, e clima variável na América do Sul.
• Milho: aumento de área plantada no Brasil, novas plantas de etanol impulsionando a demanda, e competição com soja nos EUA.
• Trigo: produção ampliada por grandes produtores mantém pressão baixista sobre os preços, a menos que eventos climáticos interfiram.

O milho vê um crescimento significativo na área plantada no Brasil, impulsionado pelo etanol e por novas instalações industriais. As decisões de área nos EUA para a safra 2026/27 favorecem a soja, mas a demanda forte por milho limita cortes substanciais.

Já o trigo, com oferta global em níveis recordes, deve continuar com preços pressionados, exigindo atenção a possíveis quebras de safra ou mudanças na demanda internacional.

Açúcar e Etanol: Volatilidade e Oportunidades em 2026

O setor de açúcar e etanol em 2026 é caracterizado por um balanço confortável mas altamente sensível. Como destacado por analistas da Hedgepoint, o Brasil permanece o pêndulo central, ditando as tendências globais.

Em 2025, a oferta foi abundante, com moagem eficiente no Centro-Sul brasileiro e um mix açucareiro alto. Para 2026, o clima na safra 2026/27 será determinante para a qualidade e volume da produção, afetando diretamente os preços.

• Fatores-chave: mix açucareiro no Brasil, decisões da Índia sobre cotas de exportação, e paridade etanol-açúcar.
• Impacto do etanol: a paridade altera a estratégia das usinas, influenciando a oferta de açúcar no mercado global.
• Volatilidade: custos logísticos e condições climáticas no Brasil podem causar flutuações abruptas nos preços.

A entrada da safra 2025/26 de outros países, como Vietnã e Colômbia, aumenta a oferta no início do ano, exercendo pressão baixista. A colheita brasileira em meados de 2026 pode elevar a produção e os estoques, mas a sensibilidade a fatores externos permanece alta.

Carlos Murilo Mello, Head de Açúcar/Etanol na Hedgepoint, ressalta que as decisões da Índia são cruciais para o equilíbrio do mercado, destacando a interdependência global neste setor.

Cacau e Café: Incertezas que Sustentam Preços Elevados

O cacau em 2026 enfrenta oferta incerta na África Ocidental, mantendo a volatilidade e os preços elevados, apesar de um superávit registrado em 2025/26. O clima sem chuva entre abril e junho de 2026 pode afetar a transição entre safras.

• Para cacau: clima na África Ocidental, transição entre safras principal e intermediária, e demanda global por produtos derivados.
• Para café: chegada de safras da América Central, Oeste Africano, Vietnã e Colômbia em janeiro, aumentando a oferta.

O café vê a chegada de novas safras em janeiro, o que deve recompor estoques e exercer pressão baixista sobre os preços. A colheita no Brasil em 2026/27 provavelmente elevará a produção, mas a comercialização e o clima são variáveis a monitorar.

Atentos à comercialização brasileira e ao clima, os investidores devem focar em os estoques e a demanda global para antecipar movimentos e identificar oportunidades em meio à incerteza.

Óleo de Palma e Outros Setores: Tendências em Evolução

O óleo de palma em 2025 teve produção alta na Indonésia e Malásia, com consumo reduzido na China e Índia, pressionando os preços. Para 2026, as importações da China e Índia devem suportar os preços, enquanto políticas como o B50 na Indonésia aumentam o consumo doméstico.

• Drivers: políticas de biodiesel na Indonésia (B50), clima no Sudeste Asiático com La Niña trazendo chuvas, e produções maiores na Indonésia e Malásia.
• Impacto da La Niña: chuvas podem atrapalhar a logística até fevereiro de 2026, afetando a oferta e os custos.

Em outros setores, como carne e frango, a demanda global permanece firme. A produção brasileira de frango deve aumentar em 2026, moldando as exportações e influenciando os preços internacionais.

A cota chinesa para carne pode reduzir as exportações do Brasil, enquanto o setor de aves vê oportunidades com a demanda internacional robusta, destacando a importância da diversificação para os produtores.

Tendências Gerais e Conclusão: Navegando o Futuro com Confiança

As tendências gerais para 2026 incluem uma alta média de 18% nas cotações, impulsionada pela energia renovável e por fatores estruturais. O Índice de Commodities Brasil (IC-Br) registrou -13,22% em dezembro de 2025, mas a recuperação é esperada com ajustes nos mercados.

• Energia renovável: etanol de milho e óleo de palma servem como piso de demanda, sustentando preços em setores específicos.
• Guerra comercial e clima: definidores-chave dos preços agrícolas, exigindo monitoramento constante e planejamento estratégico.
• Papel do Brasil: hub global com safras recordes e políticas influentes, central para o equilíbrio dos mercados de commodities.

Para os investidores, é essencial diversificar e monitorar fatores macro, utilizando relatórios como o da Hedgepoint para insights valiosos, mas sempre adaptando-se às mudanças rápidas.

Em resumo, 2026 será um ano de desafios e oportunidades nos mercados de commodities. Com estratégias informadas e atenção aos detalhes, é possível capitalizar sobre as volatilidades e crescer de forma sustentável, transformando incertezas em vantagens competitivas.